(1) Schimbarea unui instrument financiar transferabil cu un altul. Un swap poate fi executat cu scopul de a modifica scadentele unui portofoliu de obligatiuni ori calitatea emisiunilor dintr-un portofoliu de actiuni sau de obligatiuni. De asemenea, un swap poate fi executat in urma modificarii obiectivelor investitionale. Investitorii care au inregistrat pierderi dintr-un portofoliu de obligatiuni, fac de obicei swapuri intre obligatiunile care au generat pierderi si alte obligatiuni, care platesc randamente mai mari pentru a creste rentabilitatea portofoliului si pentru a inregistra pierderi deductibile fiscal. (2) Intelegere intre doua parti prin care acestea schimba intre ele o obligatie de plata fixa cu o obligatie de plata variabila.