Strategie cu optiuni care consta in cumpararea sau vanzarea de optiuni fie call, fie put pe un activ de baza, cu un anumit pret de exercitare si o anumita data de expirare intr-un numar mai mare decat cel al optiunilor fie call, fie put pe acelasi activ de baza, avand aceeasi data de expirare si preturi diferite de exercitare vandute sau cumparate.