Strategie cu optiuni ce presupune angajarea a doua pozitii, fie long fie short, in optiuni (put si call) pe acelasi activ de baza, avand preturile de exercitare si/sau lunile de expirare diferite. O astfel de combinatie permite investitorului sa obtina profit numai in conditiile in care pretul activului de baza inregistreaza fluctuatii mari. Exemple de combinatii sunt spread, straddle, strap si strip.