Obligatiune emisa in forma materializata pentru care numele proprietarului nu este inregistrat in evidentele corporatiei sau ale autoritatii administrative emitente si nici inscris pe certificatul obligatiunii. Deoarece nu exista nici o forma de inregistrare a proprietatii, se presupune ca simpla posesiune a certificatului probeaza proprietatea asupra obligatiunii. In Statele Unite, de la 1 iulie 1983 s-a interzis ca obligatiunile municipale sa fie vandute la purtator, pentru ca dobanda lor sa fie scutita de impozitul federal pe venit.
