Obligatiune emisa in forma materializata, prevazuta cu cupoane detasabile care trebuie prezentate emitentului sau agentului de plati al acestuia pentru a incasa platile semestriale ale dobanzii. Deoarece aceasta este o obligatiune la purtator, persoana care prezinta cuponul are dreptul sa incaseze dobanda. In Statele Unite, inainte de iulie 1983, majoritatea obligatiunilor municipale erau emise sub forma de obligatiuni cu cupon. Legea a impus ca majoritatea obligatiunilor municipale vandute de atunci incoace sa fie in forma nominativa sau in forma dematerializata pentru ca dobanda lor sa fie scutita de impozitul federal pe venit.
