Instrumente financiare de credit pe termen lung emise de administratii statale si locale precum si de agentiile si autoritatile lor. Capitalul obtinut prin intermediul acestor instrumente financiare de credit este folosit, de exemplu, pentru construirea unui liceu nou, a unei instalatii de purificare a apei, extinderea unei autostrazi intr-o zona rurala, construirea unui centru polisportiv, iar uneori pentru refinantarea unei datorii mai vechi ale acelei autoritati. In Statele Unite, aceste obligatiuni sunt scutite, in general, de impozitele federale pe venit.
